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一肖中特:美联储时隔七年再度“扩表”目的何在

时间:2019/10/16 13:07:05   作者:   来源:   阅读:44   评论:0
内容摘要:美联储官方数据显示,自2008年以来,美联储曾先后实施过三轮量化宽松措施,分别被业界称为“QE1”“QE2”和“ QE3”。三轮量化宽松后,美联储资产负债表规模从2008年金融危机爆发前的不足1万亿美元,一度剧增至4.5万亿美元。  尽管美联储目前公布的扩表力...
    美联储官方数据显示,自2008年以来,美联储曾先后实施过三轮量化宽松措施,分别被业界称为“QE1”“QE2”和“ QE3”。三轮量化宽松后,美联储资产负债表规模从2008年金融危机爆发前的不足1万亿美元,一度剧增至4.5万亿美元。
  尽管美联储目前公布的扩表力度仅为每月600亿美元,从规模上看无法与2008年9月金融危机期间出台的“QE1”相提并论,但这一扩表力度已接近“QE2”的每月750亿美元,以及“QE3”的每月850亿美元。
  本轮扩表力度之大,超出了不少分析人士预期。道明证券分析师普里亚·米斯拉表示,美联储此次扩表“很激进”。美国银行分析师拉尔夫·阿克塞尔也认为,美联储本轮扩表“很强势”。
  虽然扩表力度超出市场预期,但美联储一再强调,此轮扩表不是量化宽松,而是为了确保货币政策效果而实施的技术性措施。美联储主席鲍威尔日前说,扩表的目的是管理货币量,绝不能与2008年实施的大规模资产购买计划相混淆,也不意味着美联储重启量化宽松。
  明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利日前也表示,量化宽松是通过购买长期国债等金融资产来影响长期利率,此次美联储购买的是短期国债,只是为了向金融系统提供流动性,并非量化宽松。
  尽管美联储否认本轮扩表是量化宽松,仍有一些业界人士对此存疑。经济咨询机构凯投宏观首席美国经济学家保罗·阿什沃思认为,当本轮扩表与量化宽松如此相像时,美联储很难自圆其说。
  美国智库卡托研究所高级研究员乔治·塞尔金认为,美联储未将此次扩表称为量化宽松,是因为担心那会让人们觉得美联储正在抗击经济衰退。美国宏观政策研究公司联合创始人劳拉·罗斯纳也认为,美联储不想发出“情况很糟糕”的信号。
  此外,分析人士认为,美联储在短短几个月内便从“缩表”转为“扩表”,或许是为了纠正此前缩表过度给经济带来的负面影响。今年7月底,美联储宣布提前结束原定9月底结束的缩表进程,比原计划提前约两个月。此后美联储资产负债表迅速从收缩转为扩张。

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