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2019全年免费料大全:银河期货:市场情绪悲观 原油或延续探底

时间:2019/6/11 11:11:56   作者:   来源:   阅读:44   评论:0
内容摘要: 宏观方面,全球制造业和贸易数据等各项经济数据普遍出现明显减速,5月美国制造业服务业PMI双双大幅低于预期,欧元区PMI继续低于荣枯线,中国工企业利润同比大跌。叠加贸易冲突中的征税战、科技战升级影响,在经济衰退担忧与避险情绪驱动下,5月金融市场发生恐慌抛售潮,中米欧股市均录得6%...

     宏观方面,全球制造业和贸易数据等各项经济数据普遍出现明显减速,5月美国制造业服务业PMI双双大幅低于预期,欧元区PMI继续低于荣枯线,中国工企业利润同比大跌。叠加贸易冲突中的征税战、科技战升级影响,在经济衰退担忧与避险情绪驱动下,5月金融市场发生恐慌抛售潮,中米欧股市均录得6%以上的月跌幅,创下7年来最差五月表现;与此同时,多个欧美国家主权债陆续逼近新低,美长短国债收益率再度倒挂。目前看,贸易形势比早前市场预期的要更为严峻悲观,未来对全球实体经济的渗透与冲击将进一步显现;关注衰退逼近下大国对经济的修复举措。

  原油基本面分歧较大。

  供应方面,美国产量保持高位,三季度管线投运前料难有更大突破。JMMC会议欧佩克未改决策,并指定库存水平为关键指标,沙特俄罗斯强调维持减产意愿。5月沙特产量微增,与伊朗减量抵消,俄罗斯脏油问题依旧,OPEC产量整体小幅下降。伊朗豁免到期满一个月,出口规模仍有30-50万桶/日,与市场预期相悖;近日美国态度有所松动,除推迟对伊朗石化产业的制裁外,国务卿更是抛出橄榄枝,称愿与伊朗回归谈判桌,缓和紧张氛围。得益于美国重心转向伊朗,近期委内瑞拉出口不降反升。伊委两国出口折损程度不及预期,同时美伊关系趋缓,挤压地缘溢价,供应端对油价的影响已从早前的提振拉涨转变为底部支撑。

  需求端,从时间节点看,上周一为美国阵亡将士纪念日,亦是往年欧美启动夏季消费的转折点,原油需求止跌可期;而受制于经济下行压力(多国多元贸易冲突,IMF、联合国、经合组织相继下调经济增长预期),今年原油需求增长空间难言乐观。

  库存方面,5月原油与成品油库存分化态势依旧。过去数月非美地区原油库存整体位处五年均值附近;美国原油库存因开工率回升缓慢及战略储备再度释放,三月以来录得持续增长至相对高位;进入六月美国原油库存有望放缓累库,关注其对市场氛围的影响。


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